Por que el dolar ha bajado tanto????

Por que si el dollar baja todo sigue tan caro?

y los q ganamos en $$$$ q hacemos cada vez recibimos menos salario

llevarnos puta.

ya el gremio banquero y financiero se está alarmando. no hay nada que explique el bajonazo. Bueno, nada legal al menos.

No tiene ningún sentido

Después dicen por que es que aparecen las sospechas y las teorías de conspiración.

este es el comportamiento del dolar desde el 2008.



como se puede ver, a finales del 2008 hubo un bajonazo explicable por la cantidad de dólares en el mercado debido a pagos de aguinaldos. es normal. lo que no es normal es el comportamiento que se nota desde octubre del 2009.

Nadie ha logrado explicar de dónde es que viene el exceso de dólares que está causando la baja del dólar

Este es el mejor momento para comprar dòlares.... en definitiva...
Esto se lo debemos al modelo de bandas cambiarias, que permite estas minidevaluaciones, y que en parte esta sujeto a la oferta-demanda... ahora hay muchos $$$$ en en BCCR, y eso hay que ponerlo a caminar.
Gracias a las empresas grandes que manejan dólares, ya sea por inversiones (tìtulos valores, Fondos de inversion, bolsas de valores, etc) o son productores de dólares, liquidan o cambian estos valores, para no "perder" por el diferencial cambiario a colones, de echo los corredores de bolsa recomiendan a los clientes, manejar un 50-50 entre colones y dólares lo mas posible.
Para aquellos con prestamos en dólares, estan en el paraíso..... porque tienen que pagar menos por mes, mientras que los que tienen ahorros, certificados, etc, mis mas sinceras condolencias, estan perdiendo platilla....

que estresante con esto, mas a lo que nos pagan en dolares.

Machaca dijo:

Nadie ha logrado explicar de dónde es que viene el exceso de dólares que está causando la baja del dólar

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Hay dos relaciones básicas para entender los movimientos del tipo de cambio. La primera es de corto plazo y la segunda de largo plazo.

La primera es la llamada paridad de tasa de interés, que compara el retorno (en moneda local) de invertir en un instrumento en colones, comparado con uno en dólares. Por ejemplo, si tengo 1000 colones para invertir en un año, puedo ponerlo en una cuenta en colones y ganar intereses por un tiempo. O puedo convertirlos en dólares, ponerlos en una cuenta en dólares y ganar los intereses. Al final del año, cambio los dólares a colones y veo cuanto gano.

Definamos I como la tasa de interés de depósitos en colones; I* la tasa de interés en dólares, y E la expectativa de variación del tipo de cambio desde hoy a un año más. E es la varición porcentual del tipo de cambio desde el día de hoy (TC Spot) y el Tipo de Cambio esperado en un año. Esto depende de muchas condiciones, y puede variar entre la opinión de la gente.

Digamos que hoy día la tasa en colones es 7%, la tasa en dólares %1, El Tipo de Cambio Spot es 520, y la expectativa es que en un año, el Tipo de Cambio ascienda a 546. Me conviene invertir en colones o en dólares?

Si invierto en colones, mi retorno es de 7% en un año, que es la tasa de interés del depósito en colones.

Si invierto en dólares, tengo que cambiar mis colones en dólares, depositarlos en la cuenta en dólares, y recibo 1% en un año. Pero además, los dólares que compré a 520 hoy, los espero cambiar a 546 en el futuro. Mi retorno en colones de invertir en dólares es la suma del retorno de la cuenta en dólares (1%) más la variación del tipo de cambio, que en este caso es una depreciación de 5% (546/520 -1). Como espero una depreciación del colón en el año, el retorno de invertir en dólares se suma ésta depreciación, para compararlo con la inversión en colones y tener así cifras equivlaentes

El Retorno de Invertir en dólares es la suma de la tasa en dólares del depósito en esa moneda I* (1%) Más la depreciación esperada E (5%) durnate el año. En total, el retorno sería 6%.

Pero como 6% es menor a 7%, prefiero depositar la plata en una cuenta en colones, en lugar de comprar dólares y depositarlos en la cuenta en dólares.

Ahora, en el mercado, esta situación no permanece así en forma indefinida. Si toda la gente tiene la misma expectativa del tipo de cambio, tasas de interés, etc. Harán el mismo cálculo y encontrarán que dadas las circunstancias, es mejor invertir en colones. Eso significa que, si tienen depósitos en dólares, los cambiarán a colones, para depositar en colones y ganar 7%, en lugar del 6% en dólares.

Qué sucede en el mercado cambiario? La oferta de dólares aumenta, y por ende el tipo de cambio spot debe bajar. Cuánto? Si todo lo demás permanece constante, el tipo de cambio spot debería bajar de 520 a 515, para que la devaluación esperada sea 6% (546/515 - 1) en lugar de 5% anterior. De esta forma, el retorno en colones y dólares e iguala en 7%.

Por ende, la paridad de tasa de interés dice que la tasa de interés doméstica debe igualar la tasa de interés en moneda extranejra más la expectativa de deprecación (o apreciación) de la moneda local:

I = I* + E

Donde E es la variación esperada del tipo de cambio.

El tipo de cambio spot puede bajar si la tasa de interés doméstica sube por encima de la igualdad, todo lo demás constante. También, si la tasa de interés en dólares baja. O si la expectativa del tipo de cambio a un año es menor a antes. Esto último suena un poco paradójico: la expectativa de un tipo de cambio menos alto a futuro, impacta el tipo de cambio hoy a la baja. Es como una profecía autocumplida.

En el ejemplo anterior,si el equilibrio es 515 hoy y la expectativa del tipo de cambio a un año pasa de 546 a 535, el tipo de cambio spot debe bajar de 515 a 505, manteniendo las tasas de interés constantes.

Entonces, la diferencias entre tasas de interés y las expectativas del tipo de cambio a futuro impactan el tipo de cambio hoy día.

El segundo elemento es la ley de la Paridad de Poder de Compra (PPC). La PPC dice que el precio de los bienes dentro del país no son muy distintos de lso precios de estos mismos bienes en el exterior, si se comparan en la misma moneda. Es decir, si Ipod cuesta $200 en Panamá, su precio en Costa Rica no debería ser muy distinto a 104,000 colones ($200x520). Esto porque de haber una diferencia, hay oportunidades de arbitraje (comprar en el mercado barato y dener en el caro) que harían desaparecer diferencias.

En general si P es el nivel de precios internos, P* los precios en dólares y TC el tipo de cambio, la PPC dice que

P = TCxP*

Ahora, la ley no generalmetne se cumple a cabalidad. Hay una proposición menos resrictiva, que en lugar de comparar niveles compara tasas de inflación. Si defino con minúsculas la tasa de variación de cada variable, esta proposición dice que:

p = p* + tc

Es decir, la tasa de variación interna de los precios (p) o inflación interna, es la suma de la tasa de variación de precios en dólares más la tasa de depreciación del tipo de cambio.

Si un país tiene una inflación doméstica más alta que la internacional, su tipo de cambio tiende a depreciarse. Por el contrario, si la inflación interna es menor a la internacional, la moneda tiende a depreciarse (tc negativo).

A qué viene toda esta verborrea? Bueno, la caída del tipo de cambio en los últimos meses puede explicarse por medio de estos dos principios: la paridad de tasas de interés (PTI) y la paridad de poder de Compra (PPC).

Qué ha sucedido estos últimos meses? Bueno, la inflación doméstica vino desacelerándose durante todo el año pasado. De una variación interanual de 8,2% a junio de 2009, se pasó a 2,5% a noviembre, aunque ha venido aumetnando en los últimos meses. Pero los niveles son aún bajos.

Esto significa que en la ecuación de PPC, (p) bajó. Manteniendo p* constante (es prácticamente dado), esto significa que tc debió bajar para mantener la igualdad. El ritmo de depreciación, si bien se mantiene positivo es menor que antes.

Por otra parte la ecuación de la PTI nos dice que el tipo de cambio spot puede bajar hoy si el tipo de cambio que espero en un año baja también. Nótese que sólo tiengo que esperar un tipo de cambio menor al que esperaba antes. Aún espero una depreciación.

Debido a lo anterior, la baja reciente del tipo de cambio es explicable: las tasas de interés en colones y en dólares se han mantenido relativament estables, pero la menor inflación redujo las expectativas de deprecación futura. Esto ha llevado a la reciente baj del tipo de cambio spot. Si la inflación empieza a acelerarse de nuevo, el tipo de cambio aumentará en los próximos meses. Eso sí, si el Banco Central no mueve la tasa de interés.

excelente explicación. Yo no soy economista y para mí esto que puso es nuevo. Ahora bien, ambos principios pueden explicar de alguna forma la notable inestabilidad de la moneda? Cambios bruscos de hasta 20 colones de un día para otro? No lo creo.

Me acaba de llegar este artículo

Ingresan capitales “golondrina”
Al momento en que el precio del dólar roce el “piso” de la banda sería un desvelo

Wilmer Murillo
[email protected]

Capitales especulativos o llamados “golondrina” por su entrada y salida rápida del país, habrían ingresado a Costa Rica tentados por atractivas tasas de interés temporales.
Uno de los efectos adversos de este fenómeno es que genera un aumento sobre los precios de los bienes y servicios locales, pues obliga al Banco Central a emitir colones. Luego con su salida abrupta, el vacío que deja ayuda a disparar el tipo de cambio.
Parte de la fuerte caída del dólar se atribuye a su ingreso, pero será en el momento en que el precio de este roce el “piso” de la banda que se convertiría en un desvelo para la mayoría de los costarricenses, dados sus ominosos efectos.
El ajuste a la baja en el tipo de cambio en los últimos meses es el resultado de los capitales especulativos que tratan de ganarse una “platilla” que podría ser bastante, dijeron expertos del sector bursátil y bancario.
“Es hasta 100 veces más lo que se podría ganar en un trimestre un inversionista, en las condiciones actuales, nada mal para correrse el riesgo país; traer dólares, convertirlos a colones e invertirlos en títulos en colones”, confirmó Gerardo Corrales, gerente del BAC San José.
Por un título del Gobierno, Costa Rica paga una tasa nominal del 9% en colones. Si la apreciación de la moneda en el primer trimestre del año ha sido de un 8%, significa que un inversionista se habría ganado los primeros tres meses de intereses al 9%. Es decir un 2,25% trimestral, más un 8% de apreciación, explicó el banquero.
Contra un bono del Tesoro que medido trimestralmente paga el 0,26%, el inversionista recibiría un 0,07%, o sea, ganaría 100 veces más si le apuesta al colón, dijo Corrales.
Otra razón que sugiere el ingreso de capitales de corto plazo son el aumento de la liquidez y la riqueza financiera, incluyendo la primera el circulante (dinero líquido en los bancos) y el cuasidinero (activos menos líquidos, como depósitos), y la segunda los bonos y activos financieros de los agentes económicos.
Ambos aumentaron según el más reciente informe del Banco Central sobre estos agregados monetarios. La liquidez total del sistema financiero muestra, en ese periodo, un crecimiento de casi ¢1 billón, entre marzo del año anterior y marzo de este año, “lo que evidencia un ingreso de capitales golondrina”, dijo Carmen Monge Suñol, analista de INS Valores.
La importancia del tema la exacerba el hecho de que el precio del dólar se está acercando al “piso” de la banda cambiaria. En ese momento, el Banco Central tendrá que defender el precio de la banca comprando el exceso de dólares que se dé y que generan un costo en términos de inflación, precisó la especialista.
“A mí me parece que está llegando capital externo en exceso, producto de las bajas tasas de interés en Estados Unidos que tienden a cero”, dijo Gerardo Porras, gerente del Banco Popular.
“Creo que esas tasas se mantendrán hasta el tercer trimestre por lo que sería de esperar que por esa variable el tipo de cambio no recupere sus niveles anteriores en el corto plazo, señaló.
Ahora bien, la demanda de dinero que se estimula mediante atractivos rendimientos podría estar impulsada por las necesidades de recursos del Ministerio de Hacienda para financiar el déficit fiscal.
En menos de tres meses, por ejemplo, ha colocado bonos por más de ¢400 mil millones, un 60% de la colocación total prevista para el semestre.
El ingreso de capitales golondrina o la falta de información del Banco Central, pueden estar afectando el comportamiento de la moneda, dijo por otra parte Guillermo Quesada, gerente de Bancrédito, quien en todo caso aconseja prudencia.

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me parece muy interesante lo de la diferencia del interés del dólar en costa rica vs en otros lugares. Eso explicaría los picos observados. Como dije anteriormente, ya hasta los mismos economistas se están alarmando al darse cuenta de que este modelo es muy bueno, pero en una economía mucho más grande que la nuestra.

Machaca dijo:

excelente explicación. Yo no soy economista y para mí esto que puso es nuevo. Ahora bien, ambos principios pueden explicar de alguna forma la notable inestabilidad de la moneda? Cambios bruscos de hasta 20 colones de un día para otro? No lo creo.

Me acaba de llegar este artículo



me parece muy interesante lo de la diferencia del interés del dólar en costa rica vs en otros lugares. Eso explicaría los picos observados. Como dije anteriormente, ya hasta los mismos economistas se están alarmando al darse cuenta de que este modelo es muy bueno, pero en una economía mucho más grande que la nuestra.

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Respecto a si esto logra explicar la volatilidad del tipo de cambio, te digo que básicamente sí lo explica. Es lo que en economía se denomina la "sobrerreacción del tipo de cambio". Es decir, el tipo de cambio tiende a variar más ampliamente que otras variables de la economía.

Por qué sucede eso? Porque hay mercados que se ajustan más rápidamente a desajustes de oferta y demanda que otros. Los mercados financieros son más rápidos: casi instantáneo en ciertos casos. Por otro lado, un desequilibrio en el mercado de papas lleva aun ajuste que puede durar toda una temporada o más.

El tipo de cambio debe entonces variar más para compensar el rezago en el ajuste de otros mercados. por ende, la mayor volatilidad del tipo de cambio en un sistema de flotación.

Respecto al artículo, que aparece en La Republica.

LaRepublica.net - Ingresan capitales "golondrina"

Haría varias observaciones:

Primero, creo que hay una confusión grave en ese artículo acerca de la comparación de retornos. Es cierto que la moneda se apreció 8% en el primer trimestre del año. Eso significa, en términos de la ecuación de PTI que E=-8% o negativo. Por otra parte el retorno trimestral del bono de gobierno de Costa Rica es 2,25%. Y el retorno del bono de EEUU es 0,25%.

Por lo tanto I=2,25% e I*=0,25%. Si un residente en Costa Rica hubiera invertido en el bono en colones el 31 de diciembre de 2009 y luego vendido el 31 de marzo, el retorno durante el trimestre habría sido de 2,25%.

Si hubiera invertido en el Bono de los EEUU, habría cambiado a dólares el 31 de diciembre, comprado el Bono, y luego lo hubiera vendido el 31 de marzo y cambiado a colones, el retorno hubiera sido

I*+E = 0,25% - 8% = -7,75%

es decir, hubiera obtenido un retorno negativo en colones, debido a que los dólares que cambió en diciembre son más baratos ahora (apreciación del tipo de cambio). No es cierto lo que dice el analista del BAC que el retorno fue 100 veces más (OJO LOS QUE TIENEN SU PLATA EN ESE BANCO). Fue simplemente infinitamente mejor invertir en colones que en dólares.

Para un extranjero, el análisis es similar, aunque al extranjero le interesa comparar retornos en moneda extranjera. Digamos que un gringo estaba en la misma disyuntiva el 31 de diciembre de 2009: comprar bono de su gobierno o el de Costa Rica.

Si invirtió en el Bono de los EEUU, el retorno en dólares es 0,25%. Este corresponde a su I, porque la moneda doméstica es ahora el dólar (desde su punto de vista).

Si invirtió su dinero en el Bono de Costa Rica, debió cambiar sus dólares por colones el 31 de diciembre, comprar el bono tico y luego venderlo el 31 de marzo. Con esto obtuvo un retonro de 2,25% en colones.

Pero además, al ir a la ventanilla a cambiar los colones por dólares, ahora encuentra que el dólar está más barato, y recibe más dólares por cada colón. En diciembre, cada dólar lo cambió por 560 colones. Al 31 de marzo, cuando va a cambiar los colones por dólares, ahora cada dólar le cuesta 520 colones. Eso significa que E es 8% positivo. El retorno en dólares de invertir en Costa rica es

I* + E = 2,25% + 8% = 10,25%

Aquí I* es el retorno en colones porque lo vemos desde el punto de vista del gringo. Para él, la moneda extranjera es el colón.

El retorno de invertir en Costa Rica es muy superior al 0,25% que obtendría en EEUU. En este caso 41 veces más.

Ahora, esto lleva a otro aspecto muy importante: "No es lo mismo verla venir que verla pasando". Hasta ahora, estoy hablando de retornos "realizados" o ex-post: están en el pasado. La ecuación de la PTI se refiere la la variación esperada del tipo de cambio. Es decir, al momento de tomar la decisión de invertir en colones o dólares el 31 de diciembre de 2009, el inversionista tico y el gringo debieron hacerse una idea de cuál era el tipo de cambio esperado para el 31 de marzo de 2010.

Esta es la clave. La pregunta es si se puede esperar el mismo comportamiento en el futuro. Y la respuesta es "no necesariamente". Es más, asumir esto puede resultar muy peligroso. En primer lugar, y sólo de observación, esperar que en tres meses más el tipo de cambio caiga otros 8% significaría que esperamos que llegue a un nivel por debajo del piso de 500 que hay establecido hoy.

Mirando hacia atras, un retorno de 10,25% parece bien atractivo comparado con 0,25%, ambos en la misma moneda. Pero estamos hablando de retornos realizados, no esperados.

Lo primero que tenemos que preguntar es: son ambas inversiones igualmente riesgosas? la respuesta es que no: invertir en un bono del tesoro de los EEUU es más seguro que uno de Costa Rica. A mayor riesgo, mayor es el retorno exigido en una inversión. Parte de la diferencia entre 0,25% y 10,25% corresponde a ese mayor riesgo de invertir en bonos del gobierno tico. Aunque no sería mucho: quizás entre 2% y 3% de los 10% de diferencia puede atribuirse a esto.

El segundo elemento, es la volatilidad del tipo de cambio. Situados el 31 de diciembre del año pasado, el tipo de cambio era de 560. Eventualmente éste bajó hasta 520 en 3 meses. Pero ese era uno solo de innumerables escenarios posibles que podía darse en el futuro. Tal como bajó a 520, también pudo subir, o bajar aún más.

Qué información se tenía ese 31 de diciembre? Aparte de las tasas de interés y el tipo de cambio spot de 560, lo que sabíamos es que el tipo de cambio tenía un piso de 500 y un techo de 611.05, pero éste último aumentaba día con día de acuerdo a un ritmo predeterminado por el Banco Central de 20 centimos por día.

Eso significaba que, asumiendo uqe no cambiara la política cambiaria, el 31 de diciembre podríamos hacer las siguientes observaciones:

El tipo de cambio spot es 560 por dólar. Al 31 de marzo, el piso de la banda seria 500 y el techo 623.45

Es decir, al 31 de marzo, el tipO de cambio podría estar en el piso o el techo de la banda, o en valor cualquiera entre medio.

Eso quiere decir que, situados a finales de 2009, podíamos esperar una variación del tipo de cambio de E=-10,7% (si bajara a 500) a E=11,3% (Si subiera a 623.45) o cualquier valor entre medio.

Eso significa que la variación del tipo de cambio es muy volátil en realidad, y que la incertidumbre acerca de donde estaría en 3 meses representa un riesgo importante que debe tomarse en cuenta para analizar las alternativas.

Eso es otra mentira del artículo de la República. No es cierto que invertir en colones es una "ganancia segura" frente a dólares. Como vimos, si en lugar de caer a 520, el tipo de cambio se hubiera ido a 600 por ejemplo, el resultado hubiera sido el inverso: mejor invertir en dólares que en colones.

Una medida del riesgo es la volatilidad, o desviación estándar de retornos. En este caso, si la distribución fuera normal, esto significa que el tipo de cambio tiene una volatilidad promedio de 4% en tres meses. No es nada despreciable. Palidece contra los meros retornos en colones y dólares de las inversiones.

La volatilida cambiaria es entonces un aspecto ue siempre debe tomarse en cuenta ante decidir si invertir entre colones y dólares. Que haya gente que ha ganado por invertir colones en estos últimos meses no signifia que continuarán haciéndolo en el futuro. Estos retornos más altas reflejan además en grna pare el mayor riesgo de invertir en colones, y el riesgo de la variación del tipo de cambio. A más riesgo, más retorno.


El modelo cambiario ha funcionado además bien: ha permitido al Banco Central no emitir dinero en estos meses para comprar divisas, que hubiera acelarado la inflación. Y si logra controlar esta última (para lo cual tien ahora más capacdad de acción), la volatilidad cambiaria sería un bune precio a pagar por mayor estabilidad de precios y baja inflación.

que efecto tendría reducir el márgen de las bandas? no afectaría la inflación y se evitaría la volatilidad.

Muy buena explicación se agradece bastante.

MZM dijo:

Muy buena explicación se agradece bastante.

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largo de aqui, vuelve a basurear en el foro de religión jajaja

hoy escuche una conversacion por ahi, entre otras cosas decian que hay mucha cantidad de dolares por que ha entrado bastante capital externo, debido a la apertura de seguros y telecomunicaciones, recordemos que cada empresa que quiera operar aca debe contar con una garantia (no se de cuanto pero me imagino que debe ser bastante), la verdad no me parecio tan descabellada la idea.

T-keys dijo:

hoy escuche una conversacion por ahi, entre otras cosas decian que hay mucha cantidad de dolares por que ha entrado bastante capital externo, debido a la apertura de seguros y telecomunicaciones, recordemos que cada empresa que quiera operar aca debe contar con una garantia (no se de cuanto pero me imagino que debe ser bastante), la verdad no me parecio tan descabellada la idea.

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Esto es bastante interesante, y ayudaría a explicar caídas tan súbitas (y es mas realista que la teoría de los dólares del narco), e incluso basándonos en esto podemos asegurar que la tendencia seguirá hacia la baja, porque muchos de las grandes compañías de seguros y de telefonía mundial aun no se establecen por aquí.

Machaca dijo:

que efecto tendría reducir el márgen de las bandas? no afectaría la inflación y se evitaría la volatilidad.

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Si se estrecha la banda, entonces aumentaría la frecuencia en la que el BCCR interviene en el mercado para comprar o vender divisas si el tipo de cambio llegara al piso o al techo, respectivamente.

Cuando esto sucede, el BCCR emite o retira colones en circulación. Cuando compra dólares, emite colones, y cuando vende dólares, recoge colones. Eso hace más volátil la variación de la base monetaria, y puede incluso suceder que la emisión o retiro de dinero sea mayor que la que el BCCR desearía. Por eso debe recurrir a operaciones llamadas de "esterilización" para contrarrestar la emisión de dinero por la compra de divisas. La esterilización es costosa, y contribuye a las pérdidas del BCCR, que lo descapitaliza y hace que deba emitir más dinero, y genra más inflación.

Ahora, esto muesta otro aspecto importnate: ciertamente, estrechar las bandas dismiuye la volatilidad del tipo de cambio. Pero a cambio aumenta la volatilidad de los agregados monetarios. La Volatilidad en una economía es algo así como la Energía en física: no se crea o destruye. Simplemente se transforma.

Por ende, debemos comprende que hay un cierto nivel de volatilidad en la economía, y juzgar qué sistema es más apropiado para manejarla. La ventaja del Tipo de Cambio flexible es que concentra esa volatilidad en un mercado en particular, el cual permite reaccionar de forma más paulatina ante "choques" o eventos inesperados, tanto internos como los que nos vienen del exterior.

hace unas décadas prevalecía el llamado sistema de Bretton Woods. Sicho sistema consistía en que todos los países mantenían un tipo de cambio fijo con respecto al dólar, y éste se fijaba con respecto al valor del Oro. el sistema demostró por más de un cuarto de siglo ser altamente apropiado y permitió que muchos países aumentaran su prosperidad en forma notalbe. El problea es que dicho sistema funcionaba bien mientras se cumplían varias condiciones funadamentales. Entre ellas, un completo control sobre las entradas y salidas de capital.

Desafortunadamente, hoy día ese control total es imposible de implementar, en la era de las comunicaciones intantáneas y la Alta Tecnología. Cuando se pueden hacer transferencias bancarias en segundos de un lugar a otro, tratar de ponerles freno es una labor muchas veces contraproducente. Los controles no son extensivos, y la capacidad de evadirlos es casi infinita.

Nuestro país tiene para efectos prácticos una cuenta de capitales altamente abierta. En otros países por ejemplo es ilegal establecer contratos en monedas que no sean la local. Incluso una economía supuestmente más liberal como la de Chile, hay más trabas para transacciones en divisas que nuestro país.

Independientemente de si la apreciación reciente del tipo de cambio fue producto de capitales golondrina, entrada de nuevas empresas, o lavado de dinero, la verdad es que nada tiene que ver con el sistema de flotación cambiaria. Si hubieramos seguido con el sistema de minidevaluaciones, se hubiera dado la misma circunstancia. Sólo que en ese caso, el BCCR habría tenido que comprar el exceso de dólares para evitar la apreciación del tipo de cambio. Al emitir colones para comprar los dólares, el BCCR hubiera acelerado la inflación, o se hubiera visto en la necesidad de esterilizar.

Es más, se podría más bien dar el argumento inverso: gracias a la flotación del tipo de cambio, y la incertidumbre que hay en torno a donde estará el valor del dólar en un mes, o una semana, especular en el mercado cambiario se ha tornado en una actividad más riesgosa que antes. Al menos con el sistema de minidevalauciones, cualquier especulador podía saber casi con certeza absoluta donde estaría el tipo de cambio en 1 mes por ejemplo, ya que el BCCR establecía de antemano el ritmo de las minis.

Hoy día, el especulador tiene que juigársela sabiendo que en el futuro el tipo de cambio puede estar entre 500 y 620 más o menos. Según los datos que vimos de retornos trimestrales, una mera subida de 15 colones en el tipo de cambio desde hoy a 3 meses puede borrar cualquier ganancia que genera el diferencial entre tasa en colones y en dólares. Eso es pasar de 520 a 535. No es eso factible?

Por lo tanto, la cuestión no es si los capitales golondrina provocan la apreciación del tipo de cambio. Más bien, si con la flotación cambiaria hace que la entrada de este tipo de capitales es menos masiva. Y la verdad es que las cifras de Balanza de Pagos no muestran un aumento importante en estos rubros desde que se dejó flotar el dólar.

Los especuladores obtienen mayores ganancias cuando el tipo de cambio se trata de mantener fijo en un nivel que va contrario a la realidad económica. Esto pasó acá cuando Carazo trató de mantener el tipo de cambio a 8.70, lo que era insostenible. Con inflación galopante, el BCCR vendía dólares baratísimos. Sabiendo que esto era insostenible, más gente compró dólares, esperando la inminente flotación y subida del tipo de cambio que se iba a dar, para vender los dólares a ese precio más alto. Esto sucedió eventualmetne, cuando el BCCR se le acabaron las reservas y no pudo sostener más el tipo de cambio, y los que compraron a 8.70 vendieron despue´s a 3 o 4 veces ese valor.

Algo similar sucedió en Chile, en el gobierno militar de Pinochet.

Y en 1992, George Soros ganó más de 1.1 mil millones de dólares en un atauqe especulativo contra la libra esterlina, dado que el Banco de Inglaterra trató de mantener una paridad insostenible frente al marco alemán. Eventuialmetne, esto forzó a la Libra a bandonar el sistema de cambios europeo, el precursor se la Zona del Euro.

La mayor volatilida cambiaria impone hacer cambios y modificaciones. Por un lado, hay que entender que el papel del dólar hoy día es distinto al de la época de las minis. Por qué los salarios y precios de viviendas, etc se empezaron a cotizar en dólares? Pues porque en una economía con inflación alta como la nuestra, hay costes de estar ajustando contínuamente los precios de los bienes. el dólar venía a suplir esa deficiencia. Como el tipo de cambio aumentaba a un ritmo similar al de la inflación, el dólar era un buen refugio contra la erosión del poder adquisitivo provocado por la inflación. Era más fácil y práctico dar precios en dóalres, que darlos en colones y estar ajustando mes a mes los precios o salarios.

Hoy día, el dólar perdió esa cualidad, porque flota incluso a contrapelo de la inflación. Se debe buscar un nuevo mecanismo de protección contra la inflación. Este existe afortunadamente: es la Unidad de Desarrollo (UD).

La UD es un indicador publicado por el BCCR que corresponde auna cantida dada de colones. Dicho valor cambia en forma diaria de acuerdo a la variación mensual del IPC en el mes anterior. De esta manera, la UD crece en línea con el aumento del IPC, tal como lo hacía el tipo de cambio antes.

La UD es utilizada en países con historia de inflación alta para proteger los ahorros y créditos de la erosión de su valor por la inflación. Incluso, deberían existir indicadores similares a la UD pero que reflejen cambios en otras variales, como los salarios nominales.

Poco a poco la gente va emigrando de instrumentos en dólares a instrumentos en colones o en UD. Esto sería lo más adecuado, en vista de la nueva realidad del mercado cambiario.

Yo facturo en dolares y esto me estresa bastantes, nose si empezar a facturar en colones. Nose cuanto durara y si seguira bajando mas.

hepcat dijo:

Yo facturo en dolares y esto me estresa bastantes, nose si empezar a facturar en colones. Nose cuanto durara y si seguira bajando mas.

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La verdad es que si su negocio no está involucrado directamente con el Comercio exterior (exportador, importador o sustituidor de importaciones), sería mejor abandonar su exposición al dólar. Si no puede hacerlo, ojalá pronto el sistema financiero tenga mecanismos para traspasar el riesgo, como venta a futuros.

La verdad es que la UD puede llenar la función que antes hacía el dólar, y de una forma más eficaz, ya que está directamente ligada a las variaciones del IPC.

JorgeF dijo:

La verdad es que si su negocio no está involucrado directamente con el Comercio exterior (exportador, importador o sustituidor de importaciones), sería mejor abandonar su exposición al dólar. Si no puede hacerlo, ojalá pronto el sistema financiero tenga mecanismos para traspasar el riesgo, como venta a futuros.

La verdad es que la UD puede llenar la función que antes hacía el dólar, y de una forma más eficaz, ya que está directamente ligada a las variaciones del IPC.

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de hecho, depende más si sus entradas y salidas son solo en dolares, solo en colones, o una mezcla de ambos. En lo de la mezcla, el peligro es que siga bajando el dolar y ud tiene sus obligaciones en colones. Por otro lado, si el dolar sube de nuevo estaría "perdiendo" entradas debido al cambio del dólar. Sin embargo, recuerde que el diferencial cambiario NUNCA se debe usar como herramienta de apalancamiento financiero.

Prefiero cerrar lo ojos pero cuando los abro veo a alguien mas rico.
Aqui entran dolares para lavar que da miedo, y en una forma se vuelve legal si estos nefocios pagan impuestos, vean un chinamo de Mall cuests $2500 de alquiler sin poner luz agua y telefono tiene d3 3 a 4 empleados pongamolos de 200000 colones, de mercaderia en chucherias tienen de 1 a 2 millones en inventarios, y los productos que venden van de los 1000 a los 8000 colones, el promedio de gente que llega es de 10 personas que compran lo mas barato por hora, no se pero las cuentas no dan. Asi vemos en San jose gente que vende celulares en un local de 3x4 m y si vemos nadie compra pero full carro full casas tarjeta platino o sea nadie sav¿be de donde sale la harina de esros maes y si tributan en paleta.

Y si alguien me dice que el pais se ha vuelto + productivo y mas competitivo sorry la cria de call centers solo traen los salarios que se vuelven a ir hacia afuera. La produccion nacional es solo de maes bombetas y politicos corruptos.