Respondiendo a tus preguntas:
Como funciona eso de las sagas, o historias paralelas o de universos paralelos del mismo personaje, la verdad no tengo idea de como le dicen.
Las sagas(o mejor dicho Eventos) son las tramas grandes donde interactuan varios personajes,titulos,universos,ect hay de 2 tipos puede ser a nivel de personaje(como ejemplo,un evento o saga de Superman donde solo aparecen personajes de Superman como Superman:la trilogia de Brainiac) y luego estan los eventos de Universales donde por lo general interactuan muchos personajes de la compañia sobre un acontecimiento que afecta a todos(o casi todos) y al universo del como tal,como por ejemplo Blacknest Night,donde muchos heroes y villanos murieron pero otros revivieron asi como la incorporacion de nuevos personajes y otros cambios
Las historias paralelas son por lo general historias no canonicas de los heroes y villanos,en la DC se conocen como ElseWorls,historias que ocurren en otro tiempo,en otro lugar como Batman Gaslight donde la historia de Batman se desarrolla en la epoca victoriana o Superman:Kal que ocurren en la epoca medieval, mientras que en la Marvel estan los What If? que a diferencia de los elseworlds nos muestran el que hubiera pasado si tal personaje hubiera hecho tal cosa o si "x" evento hubiera tomado un rumbo distinto.
En los Elseworlds aunque algunas no son canonicas,algunas pueden ser pseudo-canonicas,osea que pueden a llegar a ser un futuro posible de algun(os) personaje(s),otras historias terminan siendo parte canonica,pero de algun universo paralelo,y ya que estamos con eso,los personajes de una editorial existen en un universo compartido donde coexisten y/o interactuan con otros personajes,pero a parte del universo donde existen los personajes que todos conocemos(Tierra 616 en Marvel,New Earth en DC),existen otros universos que por lo general tienen multiples versiones de los heroes y villanos que conocemos,pero no solo eso si no que ademas el universo tmb cambia,asi puede existir una tierra donde los Nazis ganaron la guerra o otro donde las leyes de la fisica sean distintas
Todo esto forma el multiuniverso(conjunto de varios universos)
En la DC muchos elseworlds terminan siendo universos alternos(como dije anteriormente)
Es necesario hacerlo en orden cronológico?
Pues no necesariamente,por ejemplo,hoy te puedes leer Crisis Infinitas y otro dia Crisis en Tierras infinitas,pero si quieres entender mejor la historia del primero que mencione,mejor leete primero Crisis en Tierras infinitas,eso si,no todos los eventos tienen relacion entre si.
Es necesario leer muchas sagas para hacerse la idea del personaje??
Muchas,muchas no,pero como siempre,mientras mas leas mas conoceras sobre el personaje,recomendable siempre empezar por su origen.