Todo depende de qué tipos de juegos te gusta, una tiene más de un tipo que la otra.
Te voy a hablar de la PSP porque es la que yo tengo: la PSP se puede hackear, no totalmente si es PSP 3000, pero si corre todos los juegos, yo tengo aprox 175 juegos en ISO y CSO y hay un vergazo más (que aun no he descargado porque no son de mi tipo). Gráficamente es muy buena, solo observa un gameplay de God ************SPAM/BANNEAR************ War en Youtube y lo verás. Una ventaja es que puede correr emuladores de NES, SNES, N64, Genesis, Sega CD, Neo Geo, MAME, Game Boy, GB Advance, DS (pero no lo corre bien), etc.; otras ventajas son que puedes correr programas y juegos del tipo
"Homebrew" muy buenos, también puedes conectarla al PS2, PS3, TV e incluso jugar en el PC utilizando al PSP como control, puedes escuchar música (incluso mientras juegas, con ayuda de un homebrew), ver videos y películas (dicen que las que vienen en formato UMD son de excelente calidad gráfica), navegar por Internet, etc.
La única desventaja que le veo hasta ahora es que ya está la PS Vita y poco a poco están dejando de hacer juegos para la PSP.