JorgeF
Forero Regular
Por supuesto. Eso es el meollo del asunto. Entre más dolarizada esté la economía, menos efectiva es la política monetaria del Banco Central, pero existe mayores posibilidades de cubrirse contra las fluctuaciones del tipo de cambio. Si nos movemos hacia un lado, ganamos en uno y perdemos en otro. Por eso hay que sopesar las ventajas y desventajas de dolarizar, frente a las otras alternativas.
A mí me parece que, si bien la economía podría beneficiarse por tener una inflación menor, el costo de dolarizar sería siempre movernos a ritmo de los EEUU, y transferir una parte de nuestros ingresos cada año a la Reserva Federal de los EEUU por medio del señoriaje. Nuestra economía además es menos dependiente de los EEUU, con la venta am ercados como Europa y China.
Además, la tendencia tecnológica favorece la existencia de muchas monedas. No es difícil calcular tipos de cambio con múltiples monedas en una calculadora simple, o una computadora.
La ventaja de tener una moneda aparte es que muchos cambios de precios relativos son más fáciles de realizar moviendo el tipo de cambio que de otra forma.
De nuevo el ejemplo de Argentina: cuando su sistema de convertibilidad empezó a entrar en problemas, la solución era o devaluar el tipo de cambio, o hacer que los precios internos bajaran (que es equivalente). EL problema es que es más difícil bajar los precios de miles de productos al de modificar el tipo de cambio (uno solo). De hecho, la economía argentina cayó en deflación muy fuerte, que empeoró la situación. Y cuando abandonó la convertibilidad, el Tipo de Cambio sobrerreaccionó, aunque volvió rápidamente a niveles más normales.
La pregunta es si vale la pena sacrificar esa flexibilidad en aras de disminuir la inflación. Creo que es posible aún mantener la inflación baja (el año pasado cerró en 4%), en parte porque la flotación ha permitido que el Banco Central deje de emitir dinero al acumular divisas. Además, está prohibido por ley que el BC financie al gobierno con emisión monetaria, por lo que las principales causas que generan inflación han desaparecido o son menores. Sería bueno dar un tiempo al actual sistema.
